日间交易敞口头寸限制

出处：按学科分类—经济 对外经济贸易大学出版社《当代国际贸易与金融大辞典》第589页（746字）

和隔夜敞口头寸限制(Aggregate Limits for O／N Net Open Position) 日间交易敞口头寸限制是指日间交易过程中未平盘的(即敞口)头寸的最高遗留限额。

这一限额的确定，从总体上控制了汇价风险。交易敞口总头寸的限制，要取决于银行的外汇交易政策，如果以自营买卖为主，可以把头寸定得大一些，如果主要是代客买卖，则可定得低一点。在交易敞口总头寸的控制中，根据不同币种的优劣势，不同交易种类的风险度等分别加以控制。

在交易种类上，一般银行多以外汇即期交易为主，远期和掉期、期权等风险性大的种类限额很低。

确定日间交易尚知头寸的依据很多，但通常都按银行的资本额来确定。隔夜敞口头寸包括日间交易的遗留未平头寸即持盘隔夜的头寸和夜间交易的开盘头寸，甚至包括一部分已持盘很久未平的头寸。

隔夜敞口头寸显然要比日间敞口头寸的风险大得多，因为营业终了交易员大部分下班了，无法及时把握汇市的波动，敞口头寸随时面临亏损的风险。尤其对亚洲的银行交易员来说，风险更大。

因为美元是外汇交易的核心货币，其本币国美国处于交易高峰期时，亚洲的多数国家正好是夜晚，尤其是中国时间，每周五的晚上9：00逢美国商务部发表美国有关经济数字(如通胀率、失业率、开工率等)，都会刺激美元大幅涨落。由此可见，隔夜头寸的控制从风险角度看，是银行外汇交易管理的核心部分。所以为维护公众对银行系统的信心，政府有时也参与对银行隔夜外汇交易的指导性管理。例如：香港金融管理局银监处要求银行隔夜的总寸头限额为资本额的5%，各币种的隔夜头寸通常也不能超过资本额的10%。

如果银行确认具备高效的管理机制并享有较高的市场信用度，隔夜头寸可以超过5%，但无论如何，不能超过资本额的15%。