保证金制度

出处：按学科分类—经济 对外经济贸易大学出版社《当代国际贸易与金融大辞典》第717页（426字）

在期货交易中，清算所要求达成交易的双方按规定交纳保证金的制度。

通常按交易所的规定，达成交易后，无论买方还是卖方都必须向清算所先交纳初始保证金(Original Margin)，大约在达成期货交易金额的5%到10%之间。该笔保证金一旦交纳，即存入清算所的保证金帐户。

由于进行期货交易所需要的保证金较少，所以期货市场提供的“杠杆效应”是比较大的。特别是当价格走势与自己预测的方向一致时，期货交易可以取得以小博大，赚取较多利润的机会。

然而，当价格走势向自己预测的方向相反变化，则交易者的保证金帐户的金额要发生下降。为了不使清算所出现负债情况，清算所采取逐日盯市的原则，用每日的清算价格对会员的净持交易部位核算盈亏。

如保证金帐户的金额下降，则要求会员交纳追加保证金(Variation Margin)，用以弥补发生的亏损额。保证金制度是期货市场运行的根本保障，它使期货交易机制更加完善，几乎达到万无一失的地步。