证券和期货管理局：目标和管理过程

出处：按学科分类—经济 北京出版社;北京出版社出版集团《金属交易手册》第221页（3019字）

——一个关于自我规范组织的例子

在2000年初期之前(N2日期)，SFA仍然是金属行业的自我规范组织，其资金来源于会员的捐款。SFA为其自身制定了规则，该规则于1992年4月1日生效。这一规则在不变动SIB相关原则及核心规则主旨的前提下，对这些原则和规则进行了改编，采用了更为详细的形式，以适应各个在SFA控制下在不同市场进行操作的公司的不同要求。实际上，SFA支配着其本部门各参与者的管理体系，并授权经纪公司及其全体人员开展投资业务，同时通过投资机构对其执行的情况进行监督。

SFA的主要目标就是高度保护投资者，在过渡阶段和N2之后，其主要目标由FSA负责实施，其目的就是确保被管理的公司：

·所雇佣的员工是合格的，有合适能力的，具备适当财务知识，并且诚实可信；

·依照良好的市场惯例与投资者一起开展其业务；

·保护投资者的资产；

·有充足的金融资源来偿付其债务；

·符合FS法(1986年)的其他要求。

SFA(在N2之后为FSA)在实现其目标的过程中，寻求参与者的参与及支持，并且还：

·继续对合适的个体予以注册登记；

·制订标准并公布及其原因以满足专业及私人投资者的要求。另外，在不影响管理的条件下，对公司的业务性质及维持市场竞争力的需要等予以规定并公布于众；

·对公司进行监督以确保其遵守要求的标准；

·对投资者的申诉进行调查；

·与SIB以及英国国内外的其他管理机构协调，共同开展工作。

在完成这些目标时，SFA尽量以一种独立的地位来履行其职权，对公司中可能出现的问题做出预测，并且在必要的情况下，采取救助措施。各公司甚至整个市场都会对上述独立行为产生的结果非常敏感。另外，它试图将由不同管理机构所造成的重复管理的影响减至最低，并且在不泄密的前提下，通过保持接触及信息交换积极地同海外管理机构开展合作，并结成良好的工作关系。

此外，作为一个自我规范组织，SFA应负责监控：

·会员／客户关系(以保护投资者的利益)；

·公司在市场内外的全部风险。

SFA与LME在对各自公司的管理上保持着密切而经常的联系，并确保它们的规则能相互对照。

SFA的管理过程是由一个执行机构对6个主要的领域来开展执行的，并且会不时获得专家委员会的帮助，以便对具体问题进行调查。在过渡阶段，SFA的工作转由FSA来完成，并且延续到N2之后，不同的只是N2之后，FSA增加了新的工作内容而已。

12．6．1 授权

授权能够确保公司被允许开展投资业务。公司必须提供信息以表明它：

·拥有充足的资金；

·有可信的商业计划；

·有经验丰富且能力突出的管理者及工作人员；

·没有违法记录；

·遵守SFA的规则。

SFA对公司所提供的信息进行核对以确保该公司符合作为一名被授权的SFA会员的要求。SFA的授权包括分别对董事、管理人员及投资人员的注册，而这些人员可能需要通过一项考试。

12．6．2 保护投资者的政策

“保护投资者”被SFA视为关键问题，因此SFA制定出各种规则来支配双方间的商业行为，以便为投资者提供适宜的保护。

12．6．3 财务风险

被授权公司财务上的“健康”是管理体制的基础。因而，要不断跟踪评估该公司的风险管理政策及惯例，从而保证其有充足的资本及可利用的现金来补偿风险。

12．6．4 监管

在提出特殊要求时，公司必须提供足够的财务信息或其他信息给监管方。对公司交易行为的监督就是为了发现其不合规范的交易行为。对公司在经营中遵守规则情况的检查是经常性的，或不事先通知的。如果发现越轨情况，监管方将立刻采取措施予以纠正，从而确保投资者的利益不受损害。

12．6．5 调查

如果在例行的检查中，或通过从其他渠道得到的信息，觉察出公司有严重的违规行为，则将会展开更为集中的调查，以便收集证据。在N2之前的过渡阶段，这和调查包括同海外管理者进行联络，以及与英国的其他管理机构合作。

12．6．6 起诉

如果一个公司被怀疑有严重的违规情节，或存在其他的充分理由，便会进行更为正规的调查。处罚力度的大小取决于具体情节，处罚措施有警告、指导、罚款或暂停交易，最坏的情况是开除其会员资格(剥夺授权)。

对个人也可以采取罚款或开除的处罚方式，而且这些处罚措施还可能导致其不能再次被接纳为会员。如果这种违规行为严重到可以起诉，那么，发现的全部证据都将被移交给相应的管理部门或警察。另外还存在一个仲裁系统，客户可以借此将其申诉提交给管理机构的申诉局来处理。

依据实际操作中的经验以及将规章制度有效集中原则的需要，SFA认为，其主要精力应集中于公司的管理系统及内部控制方面。如果一个公司能够高标准地遵守规则，则管理机构将会记录这种情况，并减少对该公司的调查。因此，当一个公司被认为拥有良好的风险管理体系，而且这一体系对与公司交易的相对方非常有利及信用评估令人满意，则对其资本数量的要求就会特别低。这种方法有助于公司减少管理的成本，提高本领域内的行业标准。相反，流动性差或操作控制不力的公司将被视为“次级”企业，并对其提出增加财务资源的要求。