出处：按学科分类—经济 中央民族大学出版社《会计师实用全书》第470页（185字）
亦换“私募发行”。发行公司不借助证券发行中介机构代为推销，而直接向特定的投资者销售证券的发行方式。一般以少数与发行单位或经办单位业务交往较密切的投资者为发行对象，并由自己承担销售风险的证券发行方式。这种发行方式的优点是手续简便，一般对尚未具有社会信誉的地方性中小企业多采用此方式。其缺点是发行时间较长，不能迅速获取资金。