资金转换法

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第414页（518字）

资产管理方法之一。银行投资过程中，不断地卖出某一种证券，购入另一种证券，以获取较高收益率，或者承担较低风险的方法。主要的内容是：①价格交换。卖出价格较高的证券，同时购入价格较低的同类证券，必须具有相同的质量、相同的期限、相同的票面收益率等。从事这种业务，是为了获得较高的到期收益。②收益净增交换。用票面收益率较低的证券交换票面收益率较高的证券。在交换中，两种证券的期限、票面价值、到期收益率都相同，只是票面收益率不同。这种交换是为了获取证券再投资的收益。③市场内部差额交换。根据不同证券到期收益率的差额，在同一市场反复地进行证券的卖出和买入，由此赚取收益。④税收交换。西方国家规定，证券持有者对证券销售中获取的资本利得，按超额累进税制纳税。因此，如果证券持有者的资本利得超过了某一限额，就必须缴纳较多的税款。银行在证券投资过程中，为了避免缴纳较高税收，经常运用税收交换的方式。具体做法是：当银行资本利得收入超过了某一限额后，银行就采取相反的方法，将自己手中持有的价格下跌的证券在市场出售。出售这些证券，会使银行资本利得的收入始终保持在某一限额以下，从而适用较低的税率而取得较多的净收益。