套期保值

出处：按学科分类—经济 对外经济贸易大学出版社《当代国际贸易与金融大辞典》第582页（698字）

买进(卖出)与现货数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买进)期货合约而抵销现货价格变动所带来的实际价格风险。

套期保值最普遍采用的形式为卖出套期保值(也称卖出对冲)和买入套期保值(也称买入对冲)。两种基本形式的区别是，以套期保值者在期货市场上所采取的行为来区分，卖出套期保值是在期货市场上出售期货，持有空头来保证其在现货市场的多头，以避免价格下跌的风险；而买入套期保值是在期货市场中购入期货，持有多头以保障在现货市场的空头，以避免价格上涨的风险。套期保值交易是公司企业在正常的经营下为抵销在商品现货市场上的风险而产生的期货交易方法。

尽管套期保值交易的原则非常简单，即在现货商品市场与期货商品市场中采取反方向的交易，但是，利用期货交易进行套期保值存在下列问题：(1)同一商品现货市场价格与期货市场价格的变动并不完全同步，即存在基差，使得套期保值只能保价格不利变化的主要部分，而不能达到百分之百的保值。

(2)期货合约的交易数量是固定的，买者只能按整张合约进行，所以有时不能对现货交易量作恰如其分的保值。(3)大多数期货合约都用其指定品质级数的商品作为交收的标准规格，称之为基本品级，同时也准许其他品级的商品以规定的质量差价进行交货结算。由于商品各种品级的用途不同，供需变化及价格变化也不一定相同，因此需保值的商品品级可能与期货合约规定的基本品级有差异。由于存在上述问题，因此，在套期保值交易中，应对企业利润有高度的敏感性，选择适当的时机，适当的期货品种和数量采取套期保值，不要观望犹豫，存在侥幸或投机心理，最后遭到惨重损失。