公开喊价：价格是如何变动的

出处：按学科分类—经济 北京出版社;北京出版社出版集团《金属交易手册》第47页（753字）

当买方接受卖方的报价或卖方接受买方的报价时，市场价格就会发生变动。如果最新的买卖报价与最近一次的交易价格相比，变动超过2美元且有成交，则这种变动将导致在一些价格上的指令不能完全成交。尽管报价必须有一定的交易量支持，但作为一种交易策略，交易者通常不会表明一个买卖报价后面的全部数量。买或卖的报价可能由两个不同的经纪人分别做出，也可能由一个经纪人同时做出，从而产生一个双向市场，但他可能只以其中的一种价格成交，或通过进行某一方向的交易以发现市场可能的变动方向。

下面的例子说明当经纪人对市场中的其他经纪人的买卖报价做出反应时，价格的变化趋势和变化原因：

例

需要注意的是，上面这个例子只表现了一组交易数据——3月期。而实际上，在场内是同时进行现货和3月期的直接报价的，特别是在第二个5分钟的回合交易快要结束时，即正式价格即将确立时，15月期和27月期的价格有时也被直接报出。另外，LME以3月期的报价为基础，通过远期水平型市场将更远期价格与3月期报价相联系，从而确定更远期的价格。

在表示本回合金属交易结束的铃声响过的后5分钟内，LME交易大厅上的电子板显示的价格的颜色为绿色。如果没有人在这5分钟内对所显示的价格提出反对意见，则价格的颜色转为红色，并被确定下来。如果存在反对意见可向LME的官员提交，并将在13∶15，即场外交易开始之前得到审议(详见第3．8节)。