资本资产定价模型有哪些特点?

出处：按学科分类—经济 中央民族大学出版社《会计师实用全书》第627页（515字）

资本资产定价模型是由美国蓍名经济学家夏普教授倡导的，主要用于资本资产定价、实物资产的风险性投资评估、公司举债经营评估以及证券组合资产管理的一种价值模型。它是以组合资产选择理论为基础，并作了以下8个基本假设：(1)投资者只关心某一个期间的投资报酬；(2)投资者可用于投资的资本是一定的；(3)投资者偏好预期报酬率高且其均方差低的组合资产；(4)投资者总是从风险性组合资产总体来评估预期报酬率及其均方差；(5)投资者能够以无风险利率借入和贷出资本；(6)有价证券是在完全竞争市场中被买进和卖出的，并且，没有交易成本(如佣金费)；(7)所有投资者对自己有价证券的未来报酬都有同样的预期，即所有组合资产的预期报酬率和均方差都是相等的；(8)税金并不影响投资者对投资项目的选择。在这些假设条件下，资本资产定价模型的基本内容和特点是：(1)有价证券的风险可用Beta系数(β)表示；(2)有价证券的最低报酬率取决于无风险利率、市场风险报酬和有价证券的β系数；(3)只有在由风险性有价证券组成的组合资产可高度分散化时，投资者才应该持有风险性有价证券；(4)增加预期报酬的唯一途径是承担额外风险。